2018年11月12日    来源：中国文化报

2018年，中国旅游业仍然保持着旺盛的需求，在全域旅游下更加聚焦融合发展，旅游与文化、创意、科技等领域的创新结合备受关注。文化和旅游部数据显示，上半年，中国国内旅游人数28.26亿人次，比上年同期增长11.4%；旅游收入2.45万亿元，比上年同期增长12.5%；入出境旅游总人数1.41亿人次，较上年同期增长6.9%。

尽管市场呈现出繁荣态势，但在全域旅游下旅游投资有哪些机遇与挑战？

四大因素带来利好

从现阶段旅游投资利好因素来说，不论是政策还是市场，对于旅游投资发展还是友好的，可以从4个方面来看。

多项政策利好促进旅游投资发展。近年来，国务院以及相关部门出台了一系列发展全域旅游、促进旅游投资的政策文件。今年3月，文化部与国家旅游局职责整合，组建了文化和旅游部，诗与远方走到一起，在旅游投资政策制定方面，文化和旅游部将在政府体系内有更大的话语权。

旅游市场整体向好，发展态势火热。目前来看，在中国整体经济下行压力下，旅游业的表现可谓可圈可点。从近5年来看，国内旅游市场的游客人数以及旅游收入，都呈现出两位数的增长，但旅游市场仍具有很大的上升空间。2017年中国人平均出行3.7次，远低于欧洲人的6次、美国人的7次，还有很大潜力可挖掘。

大数据显示旅游投资区域向好。数据显示，2011年至2016年，我国旅游业完成投资额年均增幅高于45%，直接表现出国内资本对旅游业的看好。从资金流向来看，前3名分别是景区、主题公园和特色小镇。根据我国游客的消费模式看，未来景区的投资量将长期占据榜首。

经济发展促使居民消费结构升级。中国旅游市场从观光旅游向休闲度假旅游转型升级，为旅游投资的多元化提供了机遇。相关研究表明，如果人均GDP在3000美元以下，观光游将处于主导，达到3000美元以上，就会逐步触发休闲与度假游的需求，而中国早在2008年就达到了这个水平，经过10年发展，目前中国人均GDP已超过8800美元，市场前景广阔。

三大现状制约发展

尽管有着种种利好因素，但中国旅游投资仍面临不少阻力。第一层阻力就是来自政策风险的不确定性。尽管现阶段针对于旅游市场的政策已经越来越好，但仍存在一些问题。

一是文化和旅游部组建后，短期将出现相关政策梳理与优化，对企业来说，旅游投资近年来的惯性将出现调整适应期；二是近年来党中央对精神文明建设非常重视，生态红线划定刻不容缓，客观上对旅游投资提出了更高要求；三是经济转向带来的隐忧，如主题公园供地问题、金融收紧等问题。

旅游投资面临的第二层制约来自金融压力。近两年一直都在说旅游行业遭遇了资本寒冬，随着融资环境的变化，银行融资越来越困难，而且融资成本越来越高。

一方面，从债市融资看，典型的事例就是北京东方园林环境股份有限公司（以下简称“东方园林”），作为文旅板块知名的上市公司，东方园林发行债券失利，体现出包括旅游投资在内的整个融资市场趋冷。近期河南洛阳的5A级景区龙潭大峡谷也由于资金链断裂而破产。另一方面，国家监管层对经济发展有去杠杆的定位。不管对地方政府来说，还是对国企或者民营企业来说，都有长期去杠杆的过程，这对民营企业造成的压力尤其明显，如近年来万达集团在文旅方面的投资表现就是一个例子。

第三层制约则来自于地方政府与投资开发商的博弈。在投资合作过程中，政府、投资商、消费者三者是相互依存的，但政府跟投资商在对项目的心态上肯定不完全一样，尤其是在全域旅游的推动下，政府想的是一揽子做大做强，而对于企业来说，终极目的还是要实现盈利。

由于旅游项目投资往往回报周期很长，投资回报利润也许还不高，可前期投入却非常大，稍有不慎就会出现投资失误、亏损，所以当企业与政府合作的时候就很容易出现矛盾，合作也会是一个双方博弈的过程。