2018年10月29日   来源：中国文化报

近年来，有关演艺类企业的投融资事件并不鲜见，如云锋基金投资大型实景演出“印象”系列，德云社、戏逍堂等剧团获风投青睐，又如杨丽萍名下公司、杭州金海岸等征战新三板。

时光荏苒，新三板流动性不足、IPO暂停等，抚平了前一拨投资高峰。现今的演艺产业，留下来的投资者还有哪些，他们又掀起什么新气象？

聚橙网：用投资对百老汇投石问路

融资背景：2011年9月，招商科技对聚橙网A轮投资数千万元，助推其开拓全国演出市场。2012年4月，华映资本注资数千万元，为聚橙网的战略构想护航。经历C轮、D轮后，2016年5月，海通开元领衔的资方群投，被一些投资媒体称为聚橙网的“Pre-IPO轮融资”。然而IPO的日益紧缩，中断了聚橙网的A股上市。

2017年10月，聚橙网宣布又获得E轮融资，海尔投资、鸿坤亿润投资、海澜投资、汉富控股、东方证券、热辣投资等新势力入场。对于一个暂时无望登陆A股的对象，投资方的目的是什么？聚橙又怎么使用这些钱呢？

近年来，在演出类型上，聚橙网成为在美国百老汇投资最多的中国企业。在剧院方面已拥有100家剧院的运营权。

今年，聚橙网海外投资的3部音乐剧《乐队来访》《海绵宝宝》《旋转木马》共斩获“托尼奖”13项大奖。全国巡演音乐剧《猫》也已收官，票房破亿元。一家中国企业，为何会瞄准音乐剧，还选择去百老汇“淘金”？美方对中国的投资力量是否接纳呢？

聚橙网创始人耿军介绍，百老汇的音乐剧制作人基本都有金融背景，百老汇剧目本身就需要多元化融资，对方也希望吸纳中国资本更好地将剧目嫁接到中国。

耿军介绍，百老汇一个剧对应一家公司，制作公司都是合伙企业。国内的合伙企业，GP占二成股份，LP占八成；百老汇则是GP、LP五五开。“制作人、作曲、编剧、创意人员等是GP队列，由此百老汇对内容方的重视，内容方的话语权也较大。”他说。

百老汇制作剧目的全过程都需要金融力量支持。首先，要花一二十万美元把剧本和作曲弄出来，找两三个人边读边唱，让同业有一定了解，愿意继续投资；如果这算天使轮的话，第二步A轮则要用上几十万美元的投资，在“外百老汇”剧院里进行小规模呈现，看观众和票房的反映，比较好的话就进入B轮；在一个二线城市租剧场演出几个月，不断调整，邀请百老汇剧院负责人看剧，决定要不要下订单，全过程大概需要300万美元左右；剩下的就是等待期。“如果有百老汇剧院接纳，最后还要投入1000多万美元，制作最后进入百老汇剧院的版本。百老汇由各种公会力量控制，各环节制作成本要比别地高很多，就需要募集足够的资金。”耿军说。

如今，聚橙网对确定能上百老汇的剧目通过与人合投的方式，参与投资了20多部戏，总投入1500万美元左右。

“我观摩了伦敦西区、法国、德国、日本等地的商业剧院，基本都是百老汇音乐剧占主导。当一个国家经济较好，老百姓对音乐剧的接受程度也会提高。我认为音乐剧是中国演出未来的重要爆发点。”耿军说。

今后，聚橙网还将在《罗密欧与朱丽叶》《猫》《贝隆夫人》等音乐剧中尝试演艺生态链的金融模式。同时，在演出界原创了F-3C经营模式，即“基金+内容+渠道+终端客户”。

耿军说，聚橙网自有两只基金，已投资了行业里八九个项目，包括与远东宏信合作成立的音乐剧项目基金，总规模逾2000万元，旨在为音乐剧优化资源配置。“中国音乐剧产业最缺的是编剧、作曲、舞台装置等创意团队；其次，市场、生态也要健康发展，否则无法吸引人才。”他举例，美国制作人可占剧目很大股份，可参与剧目票房分成，而国内没有一个剧组按GP、LP运作。所以，他们先从改善国内音乐剧的投资制作模式、设立制作人激励机制两处入手，慢慢改善音乐剧生态。

CMC：产业资本打造产业链条

投资背景：华人文化产业投资基金（CMC），是知名的私募股权基金。从文汇新民联合报业集团、国家开发银行下属的国开金融有限责任公司等发起机构看，是致力于文化产业领域投资的产业资本。CMC对演出领域的投资始于2015年。去年，CMC设立华人梦想公司这个音乐剧子品牌；今年，刚成立了CMC Live，主打流行音乐演唱会的投资。一套仿百老汇的投资管理模式，正在产业基金的密集运作下成型。

今年1月10日，CMC掌航人黎瑞刚跟李宗盛、柯上闵、洪廸等一众音乐领域资深人士现身北京，宣布联合国内21家演艺公司，正式成立CMC Live华人文化演艺。黎瑞刚说：“中国演出行业每年以30%到40%的速度增长，正在倒逼行业提供更优质的产品，尤其是更加工业化、标准化、跨地域的演出运营平台。”CMC Live联合的这21家演出公司都是一线歌手经纪人所在公司及一线演出商。

一位业内人士分析，中国以前的演出体系中，港台和欧美的经纪公司、制作公司几乎垄断了上游资源。像Live Nation这样体量的公司进入中国市场后，国内原有的演出商生存空间进一步被压缩，都被挤兑到去开音乐节了。而CMC Live的出现在使国内演出商更有谈判话语权的同时，还可以吸引更多国外艺人演唱会落地中国。

黎瑞刚介绍，除了做演唱会以外，CMC Live还可以做策划、筹备、发行，未来会考虑对加盟的21家公司进行投资甚至控股。

其实，CMC对演出产业的布局早在2015年起，当时它投资了一家音乐剧公司七幕人生，开启了线下娱乐布局。去年，CMC旗下的华人梦想成立，迄今共推出4部音乐剧，主打音乐剧内容外，下设“经典”“亲子”“年轻态”三类产品线，但无疑是CMC在戏剧内容领域的重要布局。

同时，CMC开发运营的上海“梦中心”预计明年建成，是目前国内唯一的、也是规模最大的按照百老汇模式建造的“文化综合体”。上海“梦中心”最具特色之处在于分布项目中的文化场馆群，由2500座空间剧场、1800座专业音乐剧剧场、1000座演艺剧场、800座互动音乐厅、400座黑匣子先锋剧场5个剧院和1个开放性艺术空间聚集组成。

丝芭文化：细分领域的资本新秀

融资背景：2014年11月，大型女子偶像团体“SNH48”的运营方上海丝芭文化传媒集团有限公司（以下简称“丝芭文化”）获得创新工场数千万元A轮融资；2015年8月获君联资本、创新工场亿元B轮投资；2016年4月吸引华人文化产业投资基金入股；2017年5月，丝芭文化已完成数亿元的C轮融资，本轮融资由招银国际资本领投，原有股东华人文化产业基金及君联资本跟投。

丝芭文化旗下偶像成员已超过300人，正在发展成为全球规模最大的偶像团体。据了解，本轮融资后，丝芭文化将以偶像团体养成为核心，拓展演艺经纪、影视剧和电影制作、综艺节目制作、动漫游戏开发等泛娱乐业务，建设偶像养成平台并打造综合性娱乐集团。

成立于2010年的丝芭文化，脱胎于日本AKB48的SNH48，以“可面对面偶像”为运营理念，培育粉丝群体，并通过剧场公演、周边、网剧等各种渠道变现。SNH48、BEJ48、GNZ48、SHY48是该公司偶像经济的版图，相应的在北京、广州、沈阳等都有专属的演出剧院，这些剧院还设有粉丝咖啡店、偶像纪念品商店等，主要是为这些养成类偶像团体举办线下活动，通过线上线下的相互导流，大大激发了粉丝的消费力。